美元指數(shù)持續(xù)走高,令非美貨幣匯率承壓。在岸和離岸人民幣兌美元匯率紛紛走低,創(chuàng)下2020年8月以來(lái)的新低。
據(jù)中國(guó)外匯交易中心公布,9月5日,銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.8998元,較前值調(diào)降81個(gè)基點(diǎn)。
“目前全球外匯市場(chǎng)呈現(xiàn)美元強(qiáng)、非美元貨幣弱的格局,作為非美元貨幣的人民幣,也受到一定波及!敝袊(guó)外匯投資研究院副院長(zhǎng)趙慶明說(shuō)。
中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫認(rèn)為,近期央行下調(diào)中期借貸便利和貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR),中美貨幣政策走勢(shì)持續(xù)分化,也對(duì)短期跨境資本流動(dòng)和匯率帶來(lái)了一定擾動(dòng)。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示,從經(jīng)濟(jì)面來(lái)看,我國(guó)經(jīng)濟(jì)今年以來(lái)受到超預(yù)期因素的影響,經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào),這對(duì)于人民幣的走勢(shì)也形成了一定的影響。而下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度比較疲弱,7月份、8月份連續(xù)兩個(gè)月PMI再次回到50%榮枯分水嶺之下,只有6月份回到了50%以上,這說(shuō)明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)依然薄弱,不能掉以輕心。人民幣貶值對(duì)于我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生一定的影響,一般來(lái)說(shuō)人民幣貶值會(huì)有利于出口貿(mào)易,但是如果貶值幅度較大,可能會(huì)影響到海外投資者的信心。從宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)看,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正處于觸底之后緩慢復(fù)蘇階段,雖然復(fù)蘇力度不大,但是復(fù)蘇的趨勢(shì)已經(jīng)逐步形成。
作為紡織品出口大國(guó),人民幣貶值對(duì)紡織企業(yè)有何影響?
家紡龍頭企業(yè)孚日股份日前就針對(duì)投資者詢(xún)問(wèn)表示,人民幣貶值有利于公司的出口。以服裝、針織進(jìn)出口貿(mào)易為主的江蘇國(guó)泰也表示,公司密切關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境變化和匯率變動(dòng)情況,人民幣適度貶值有利于公司外貿(mào)出口業(yè)務(wù)。
從短期來(lái)看,匯率的波動(dòng)對(duì)外貿(mào)企業(yè)帶來(lái)了一定利好,一些外貿(mào)人也迅速對(duì)鎖匯和定價(jià)進(jìn)行了調(diào)整應(yīng)對(duì),以在嚴(yán)峻的外貿(mào)形勢(shì)下,增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。
“原以為會(huì)在6.8左右拉鋸一段時(shí)間,沒(méi)想到那么快就突破了6.9!卑不帐∫患曳b外貿(mào)企業(yè)經(jīng)理孟卓表示,由于人民幣匯率近期下行明顯,他們已經(jīng)決定對(duì)今年年底的所有訂單一律暫停鎖定匯率的操作。
作為始終在一線的銷(xiāo)售負(fù)責(zé)人,孟卓坦言,從目前的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)來(lái)看,外貿(mào)形勢(shì)并不會(huì)太樂(lè)觀。對(duì)今年接下來(lái)的訂單暫停鎖匯后,他們計(jì)劃對(duì)明年3~4月以后50萬(wàn)美元以上的訂單,進(jìn)行30%~50%的鎖匯操作。
上海浦啟紡織品外貿(mào)業(yè)務(wù)總監(jiān)趙本志表示,由于業(yè)務(wù)量不大,公司鎖匯做得不多,主要是隨行就市,但會(huì)在報(bào)價(jià)時(shí)考慮到匯率的趨勢(shì)變化,把相關(guān)約定放寬一點(diǎn)。
可以說(shuō),匯率波動(dòng)對(duì)外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)是有預(yù)期的,也已成為企業(yè)所面臨的“常態(tài)化”挑戰(zhàn)。
一名紡織行業(yè)外貿(mào)人士向《中國(guó)紡織報(bào)》記者表示,近期的人民幣兌美元貶值,對(duì)紡織行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響整體體現(xiàn)在三個(gè)方面:對(duì)于出口銷(xiāo)售占比高的企業(yè),同時(shí)擁有較多美元資產(chǎn)的企業(yè)會(huì)受益;對(duì)于上流原材料釆購(gòu)不完全在國(guó)內(nèi),高度依賴(lài)進(jìn)口原料例如進(jìn)口棉花、棉紗、設(shè)備等這樣的企業(yè),會(huì)受到負(fù)面影響;對(duì)于有美元外債或有遠(yuǎn)期結(jié)匯的企業(yè),會(huì)對(duì)企業(yè)預(yù)期收益產(chǎn)生影響。對(duì)于有的大型企業(yè)來(lái)說(shuō),這三種情況并存,具體企業(yè)受影響程度不一。
華安期貨分析師姚禹認(rèn)為,由于人民幣貶值,國(guó)外消費(fèi)者對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)力會(huì)顯著提升。對(duì)于我國(guó)出口企業(yè)來(lái)說(shuō),可能會(huì)意味著接到更多的訂單,即使所接訂單數(shù)量和往年相同,企業(yè)獲得的營(yíng)業(yè)收入也會(huì)提升。這也是為什么今年我國(guó)紡織出口數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)良好的主要原因之一。當(dāng)然,人民幣貶值,有利也有弊。對(duì)于進(jìn)口貨物來(lái)說(shuō),會(huì)花費(fèi)更多的成本。因此,我們能夠看到,近段時(shí)間進(jìn)口棉花、棉紗的數(shù)量有所降低,其中的部分原因是由于人民幣貶值造成成本抬升所致。
晉江市染整行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)羅玉成對(duì)記者表示,人民幣貶值對(duì)出口有一定正面促進(jìn)作用,但也不宜高估其影響。由于多數(shù)企業(yè)此前已經(jīng)采取一系列手段對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn),如進(jìn)口對(duì)沖、美元融資和遠(yuǎn)期外匯交易等,所以,對(duì)業(yè)績(jī)的正向影響程度要具體情況具體分析。他建議,紡織企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境變化和匯率變動(dòng)情況,以期獲得更多的收益,通過(guò)合理優(yōu)化外幣資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),提高外匯抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
中國(guó)紡織品進(jìn)出口商會(huì)信息部負(fù)責(zé)人朱宇星在接受《中國(guó)紡織報(bào)》記者采訪時(shí)表示,當(dāng)前人民幣對(duì)美元匯率走低主要因?yàn)槊涝笖?shù)快速走強(qiáng)引起的短期波動(dòng),并未形成強(qiáng)烈的貶值預(yù)期,人民幣匯率短期承壓并不會(huì)改變長(zhǎng)期穩(wěn)定的格局。紡織品服裝出口企業(yè)之所以關(guān)注“破7”,更多是因?yàn)樾睦砩系恼麛?shù)關(guān)口。
朱宇星指出,雖然本幣貶值有利于出口,但出口紡企仍然希望匯率波動(dòng)在穩(wěn)定范圍之內(nèi)。人民幣匯率波動(dòng)對(duì)出口紡企的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面,一個(gè)是結(jié)匯,另一個(gè)則是原料價(jià)格。結(jié)匯方面,一般來(lái)說(shuō),匯率越低,越有利出口。然而匯率下降,海外訂單也會(huì)被壓價(jià),而且收匯時(shí)間不確定,如果收匯時(shí)的即期匯率再次發(fā)生波動(dòng),反而存在得不償失的風(fēng)險(xiǎn)。原料價(jià)格方面,人民幣匯率走低,不利于進(jìn)口,導(dǎo)致用于生產(chǎn)的棉花、化纖等原材料進(jìn)口價(jià)格上漲,會(huì)拉動(dòng)出口紡企生產(chǎn)成本上漲。
朱宇星講到,經(jīng)過(guò)多年歷練,出口紡企在人民幣匯率波動(dòng)面前逐漸應(yīng)對(duì)自如。不論是大型出口紡企,還是中小微出口紡企,均在規(guī)避貿(mào)易性匯率風(fēng)險(xiǎn)方面積累了一定經(jīng)驗(yàn),其匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力不斷增強(qiáng)。
朱宇星表示,目前尚不必過(guò)度強(qiáng)調(diào)人民幣匯率貶值,如果將來(lái)人民幣趨向過(guò)度貶值,影響到國(guó)家金融安全,央行勢(shì)必會(huì)采取穩(wěn)定匯率的措施。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,人民幣匯率的適度雙向波動(dòng)是正,F(xiàn)象;綜合來(lái)看,對(duì)出口紡企的影響可控。
盡管目前全球經(jīng)濟(jì)、貨幣政策形勢(shì)愈趨復(fù)雜,整體來(lái)看,專(zhuān)家普遍表示,目前人民幣依然韌性明顯。
楊德龍表示,匯率的漲跌對(duì)于外貿(mào)行業(yè)來(lái)說(shuō)是把雙刃劍,人民幣匯率適度貶值回調(diào),有利于提升出口貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)格優(yōu)勢(shì),推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,但進(jìn)口企業(yè)的進(jìn)口成本將有所增加。短期之內(nèi)美元指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng),人民幣匯率可能承壓。中長(zhǎng)期來(lái)看人民幣真實(shí)匯率有較強(qiáng)的韌性,大幅下跌的可能性并不大。因?yàn)殚L(zhǎng)期來(lái)看支撐人民幣匯率的仍然是經(jīng)濟(jì)基本面,在經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)反彈之后,人民幣可能會(huì)出現(xiàn)一定企穩(wěn)的走勢(shì),F(xiàn)在無(wú)論是政府還是市場(chǎng),對(duì)于匯率雙向波動(dòng)、寬幅震蕩的容忍度和適應(yīng)性都大大增強(qiáng)。
招商證券分析指出,美元大概率繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)直至聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)束、歐洲能源風(fēng)險(xiǎn)解除,預(yù)計(jì)拐點(diǎn)在今年底到明年初。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為,2022年的國(guó)際收支處于平衡狀態(tài),人民幣大概率仍將呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)。
中國(guó)銀行研究院吳丹在2022年第135期《經(jīng)濟(jì)金融熱點(diǎn)快評(píng)》中分析,從中長(zhǎng)期看,人民幣匯率保持平穩(wěn)仍有較強(qiáng)支撐。一是外匯供求關(guān)系穩(wěn)健是人民幣匯率的關(guān)鍵支撐。從8月15日國(guó)家外匯管理局公布的結(jié)售匯數(shù)據(jù)來(lái)看,7月我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)順差159.78億美元,較6月明顯回升;貨物貿(mào)易順差306.92億美元,較6月增長(zhǎng)20.94%。增長(zhǎng)的經(jīng)常賬戶(hù)順差有利于部分抵補(bǔ)短期資本外流的影響,保持外匯市場(chǎng)供求關(guān)系整體穩(wěn)定。二是人民幣結(jié)售匯預(yù)期穩(wěn)健。從市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看,美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派加息論調(diào)并未對(duì)人民幣外匯需求構(gòu)成太太影響。8月29日美元兌人民幣即期詢(xún)價(jià)成交量410.2億美元,較今年以來(lái)的均值326.17億美元高25.76%,而整個(gè)8月美元兌人民幣的即期詢(xún)價(jià)成交量均值也有401.93億美元。綜合來(lái)看,在國(guó)內(nèi)各項(xiàng)政策支持下,下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢(shì)頭仍較強(qiáng),國(guó)際收支均衡良好,外匯儲(chǔ)備規(guī)模合理充裕,人民幣匯率將在合理閾值區(qū)間內(nèi)雙向波動(dòng)。企業(yè)和市場(chǎng)也應(yīng)持風(fēng)險(xiǎn)中性理念,以實(shí)際需求為導(dǎo)向,積極尋求外匯衍生工具合理避險(xiǎn)。