來源：上海觀察 | 發(fā)布日期：2016-03-22

　　如果政府的錢主要用來補(bǔ)基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境、城鎮(zhèn)化的短板，那么，鋼筋、水泥、平板玻璃、電解鋁的產(chǎn)業(yè)的過剩產(chǎn)能就會(huì)少些，經(jīng)濟(jì)增長的速度也會(huì)快些，民間進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)的積極性就會(huì)高。
　　
　　今年“兩會(huì)”上，大家關(guān)注的焦點(diǎn)很多，但我接收到的提問最多的還是中國經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)、中國經(jīng)濟(jì)增長的態(tài)勢。這個(gè)目標(biāo)和態(tài)勢，影響著中國能否在2020年的時(shí)候，實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會(huì)的目標(biāo)。
　　
　　中國經(jīng)濟(jì)增長不僅事關(guān)中華民族偉大復(fù)興的“中國夢”，對(duì)世界也非常重要，因?yàn)檫M(jìn)入本世紀(jì)以來，中國經(jīng)濟(jì)一直是世界經(jīng)濟(jì)增長的最重要引擎。
　　
　　關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)增長的疑問
　　
　　世界經(jīng)濟(jì)從2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)以后，到現(xiàn)在發(fā)達(dá)國家實(shí)際上還沒有完全復(fù)蘇，歐盟的增長率在1%左右，日本去年負(fù)增長的，經(jīng)濟(jì)狀況不好，所以采取了負(fù)利率的政策。美國狀況似乎好一點(diǎn)，但也沒有達(dá)到去年年初所認(rèn)為的可以達(dá)到3%的增長目標(biāo)。美國現(xiàn)在一方面在討論是否要加息，同時(shí)也在研究是不是也要采取負(fù)利率，所以發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況不好。
　　
　　在2008年危機(jī)之后，最初發(fā)展中國家增長復(fù)蘇態(tài)勢比發(fā)達(dá)國家好。但這一兩年以來，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長也普遍不好，所以大家特別關(guān)心中國這個(gè)引擎，是不是能夠繼續(xù)保持相對(duì)比較高的增長，對(duì)世界的增長做貢獻(xiàn)。
　　
　　要是中國這個(gè)引擎也停下來，影響的不僅是中國，會(huì)是整個(gè)世界。這就是為什么去年下半年以來中國股票的波動(dòng)影響全世界股票市場波動(dòng)；中國的匯率正常的一個(gè)調(diào)整，在世界上引起了很大的錯(cuò)誤解讀，作出了一些過激的反應(yīng)。
　　
　　現(xiàn)在我國“十三五”規(guī)劃定的目標(biāo)是在2016年到2020年，平均每年的增長在6.5%以上，政府工作報(bào)告對(duì)2016年的增長目標(biāo)是6.5%到7%之間。這樣一個(gè)增長目標(biāo)相對(duì)于改革開放后從1979年到2015年平均增長每年9.7%，已經(jīng)下調(diào)了將近30%。
　　
　　但對(duì)于這樣一個(gè)增長目標(biāo)能不能達(dá)到？很多人心里還是有一個(gè)問號(hào)，這是因?yàn)槲覈鴱?010年第一季度開始經(jīng)濟(jì)增長的速度節(jié)節(jié)下滑，到去年增長率6.9%。這是從1990年以來最低的增長率，而且，從2010年到2015年前后六年，經(jīng)濟(jì)持續(xù)六年的下滑是改革開放以來第一次，并且從今年1月份、2月份來看經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑的壓力還很大。
　　
　　在這種狀況下，大家對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)能不能真的實(shí)現(xiàn)“十三五”規(guī)劃以及今年的政府工作報(bào)告所定的目標(biāo)？難免會(huì)有一些疑問存在。
　　
　　在國內(nèi)外有很多人對(duì)上述目標(biāo)沒有信心是因?yàn)閺?010年以后的經(jīng)濟(jì)增長下滑，國外跟國內(nèi)學(xué)界普遍認(rèn)為是由于中國內(nèi)部的體制、機(jī)制、增長模式不可持續(xù)造成的。體制，即國有企業(yè)占的比重高，國有企業(yè)的效率低。機(jī)制，是在很多資源配置上市場還沒有發(fā)揮決定性的作用。增長模式的問題是指，中國過去經(jīng)濟(jì)增長主要是靠投資拉動(dòng)，消費(fèi)的比重太低，這種增長模式不可持續(xù)。
　　
　　于是，談到機(jī)制、機(jī)制、結(jié)構(gòu)的問題，不少觀點(diǎn)認(rèn)為不改革，經(jīng)濟(jì)下滑就不可能扭轉(zhuǎn)而最終崩潰；即使下定決心改革，取得成效的時(shí)間可能會(huì)非常長，而且在改的過程中會(huì)非常的痛苦，于是，可能在未見成效前就引爆了改革開放以來積累額各種經(jīng)濟(jì)社會(huì)矛盾。所以在這種狀況下，國外很多聲音唱衰中國，認(rèn)為中國不改的話不可持續(xù)，要改的話，可能會(huì)把原來的矛盾激化。
　　
　　最大的影響究竟是什么
　　
　　對(duì)癥下藥才能藥到病除，到底中國經(jīng)濟(jì)增長從2010年以來的持續(xù)下滑真正的原因是什么？是不是真的就是由于我們體制、機(jī)制、結(jié)構(gòu)性的內(nèi)部原因造成的？
　　
　　當(dāng)然我們作為一個(gè)轉(zhuǎn)型中、發(fā)展中國家，各種體制、機(jī)制、結(jié)構(gòu)性問題肯定是有的。對(duì)于這些問題，我們要有定力，下定決心按照十八屆三中全會(huì)的規(guī)劃來改革。但是，我認(rèn)為實(shí)際上從2010年以來的經(jīng)濟(jì)增長速度下滑，更多的是外部性、周期性的問題。這個(gè)其實(shí)不難證明，因?yàn)樵谕�一段時(shí)間里面，跟中國處于同一個(gè)發(fā)展階段的其他新興市場經(jīng)濟(jì)體也下滑，而且下滑的幅度比我們大。
　　
　　比如說金磚國家巴西、俄羅斯、印度等經(jīng)濟(jì)體從2010年以來也都出現(xiàn)了增長速度下滑，而且，下滑的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中國。這些新興市場經(jīng)濟(jì)體基本上沒有國有企業(yè)，也沒有投資比重太高、消費(fèi)不足的問題。同一段時(shí)間，他們增長的態(tài)勢跟我國完全一樣，而且降速更嚴(yán)重，必然是由于共同的外部性、周期性的因素引起的。
　　
　　最能證明這一觀點(diǎn)的是其他高收入高表現(xiàn)出口比重高的經(jīng)濟(jì)體，尤其是像東亞的新加坡、我國的臺(tái)灣、韓國等的表現(xiàn)。照理說我國體制、機(jī)制、結(jié)構(gòu)、增長模式的問題他們都沒有，但它們的經(jīng)濟(jì)增長也在2010年以后持續(xù)下滑，而且下滑的幅度也都遠(yuǎn)比我國大。這些經(jīng)濟(jì)體在同一時(shí)間有相同的表現(xiàn)，因此下滑必然有過外部性的因素和周期性的因素。
　　
　　要看一個(gè)經(jīng)濟(jì)體在每年的經(jīng)濟(jì)增長，基本上由三部分組成，出口、投資和消費(fèi)，這是一個(gè)等式，過去是這樣，將來也是這樣。首先是出口。發(fā)達(dá)國家從2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)以后還沒有完全復(fù)蘇，失業(yè)率高、家庭收入增長慢，而且危機(jī)的發(fā)生是因?yàn)榧彝ミ^度消費(fèi)導(dǎo)致負(fù)債太多，家庭去杠桿，減少負(fù)債減后造成消費(fèi)進(jìn)一步受到抑制。所以對(duì)發(fā)達(dá)國家的出口減少，這不只是中國的問題。
　　
　　第二是投資，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，每個(gè)國家和地區(qū)都采取了積極的財(cái)政政策啟動(dòng)投資，這些項(xiàng)目經(jīng)過五六年都建好了，但國際經(jīng)濟(jì)還沒有復(fù)蘇，還在下行的軌道中，在這種情況下，如果沒有新的項(xiàng)目投入，投資增長就必然會(huì)慢下來，每個(gè)國家每個(gè)經(jīng)濟(jì)體都是如此。
　　
　　第三是消費(fèi)。我國的消費(fèi)狀況還比較好，因?yàn)榫蜆I(yè)狀況較好，家庭收入增長比較快，去年經(jīng)濟(jì)增長6.9%，但城鄉(xiāng)居民收入增長7.4%，所以我們的消費(fèi)增長維持在8%左右，使得我國經(jīng)濟(jì)增長好于其他經(jīng)濟(jì)體。
　　
　　綜上所述，我國不能說沒有結(jié)構(gòu)性的問題，也不能說沒有體制機(jī)制問題的存在，但從2010年以來的經(jīng)濟(jì)增長速度下滑更重要的是外部性和周期性的影響。
　　
　　判斷這個(gè)問題的原因，不僅對(duì)解釋過去的現(xiàn)象很重要，面對(duì)未來也很重要。
　　
　　發(fā)達(dá)國家從2008年危機(jī)之后，為什么經(jīng)濟(jì)經(jīng)過這么長的時(shí)間不復(fù)蘇？因?yàn)榘l(fā)達(dá)國家危機(jī)爆發(fā)有結(jié)構(gòu)性原因。
　　
　　照理說恢復(fù)正常增長，必須把那些結(jié)構(gòu)性的問題解決掉，但實(shí)際上美國、歐洲包括日本，必要的結(jié)構(gòu)性改革都還沒有推行。這些結(jié)構(gòu)性改革在發(fā)達(dá)國家，是要降低工資、福利，金融機(jī)構(gòu)去杠桿，政府減少赤字。
　　
　　如果真的這樣做了，這些國家的競爭力會(huì)增加，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)會(huì)穩(wěn)定，從長期來看是好的，但是在政治上很難推行。原因在于目前發(fā)達(dá)國家失業(yè)率很高，雖然結(jié)構(gòu)性改革對(duì)長期有利，但短期會(huì)降低消費(fèi)和投資，經(jīng)濟(jì)增長會(huì)進(jìn)一步下滑，失業(yè)率會(huì)進(jìn)一步上升。這個(gè)問題已經(jīng)困擾日本25年了，沒有解決，推行了安培經(jīng)濟(jì)學(xué)也沒有解決，對(duì)于現(xiàn)在的發(fā)達(dá)國家，包括歐洲、美國，我個(gè)人認(rèn)為可能未來五年、十年都很難解決。我們國內(nèi)叫“新常態(tài)”，國際上對(duì)發(fā)達(dá)國家有一個(gè)詞叫“新萎靡”（New Malaise）和“新庸碌”(New Mediocre)。
　　
　　擴(kuò)大需求和結(jié)構(gòu)性改革不矛盾
　　
　　在這種狀況下，如果在“十三五”期間要達(dá)到提出的6.5%以上的增長目標(biāo)，對(duì)外的出口的增長是不可靠的，要實(shí)現(xiàn)今年政府工作報(bào)告以及“十三五”規(guī)劃里面所提出的增長目標(biāo)，需要更多的靠內(nèi)需的增長。有無在適度擴(kuò)大內(nèi)需求的情況下來進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革？
　　
　　對(duì)這個(gè)問題，我覺得有不少機(jī)會(huì)，因?yàn)閮?nèi)需里分兩塊，投資和消費(fèi)。如果我們真的把投資和消費(fèi)的關(guān)系想清楚，實(shí)際上是可以在維持總需求適當(dāng)增長的時(shí)候，同時(shí)來進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革。
　　
　　在這一點(diǎn)，我想先澄清一個(gè)觀點(diǎn)，過去有一個(gè)觀點(diǎn)認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增長不可持續(xù)是因?yàn)槲覈�的投資比重太高、消費(fèi)比重太低，必須改投資拉動(dòng)的增長為消費(fèi)拉動(dòng)的增長。
　　
　　在這一點(diǎn)上，從兩個(gè)方面來看，我認(rèn)為并不完全正確。第一方面，過去消費(fèi)的比重占GDP為40%，但去年2015年已經(jīng)達(dá)到66.4%了，增加很多了，但并沒有像有些學(xué)者所認(rèn)為的把消費(fèi)比重調(diào)整過來，經(jīng)濟(jì)就會(huì)好，相反經(jīng)濟(jì)下行壓力反而更大。第二方面，消費(fèi)當(dāng)然很重要，是我們經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)。但是，消費(fèi)增長的前提是家庭收入必須不斷增長。家庭收入要不斷增長的前提是勞動(dòng)生產(chǎn)力的水平不斷提高，后者要靠技術(shù)不斷創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)，這些都需要投資來能獲得。所以，要保持內(nèi)需的可持續(xù)增長，前提是要有能夠提高生產(chǎn)力水平的有效投資的增長。
　　
　　眼下在保持投資適度增長的情況下，有沒有好的投資機(jī)會(huì)？其實(shí)這方面的機(jī)會(huì)很多，比如說我國現(xiàn)在有不少產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，但這些產(chǎn)業(yè)都在中低端，可以往中高端升級(jí)，這方面的投資是補(bǔ)短板的投資；我國基礎(chǔ)設(shè)施還有很多瓶頸，尤其是城市內(nèi)部的基礎(chǔ)設(shè)施，還有像環(huán)保也需要投資；城鎮(zhèn)化方面，我 “十三五”規(guī)劃提出到2020年達(dá)到城鎮(zhèn)化率60%，也就是平均每年城鎮(zhèn)化要增加0.8個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)城就要基礎(chǔ)設(shè)施、要住房，這些都是好的投資機(jī)會(huì)。
　　
　　在這些方面，短期投資是需求；從長期來講，設(shè)施建成了以后，都是供給面，可提高勞動(dòng)生產(chǎn)力、降低交易費(fèi)用、改善生活環(huán)境。這些投資不是簡單的凱恩斯主義的投資，這都超越凱恩斯主義的，是能夠提高生產(chǎn)力的結(jié)構(gòu)性改革的“補(bǔ)短板投資”。在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)有好的投資機(jī)會(huì)是我國作為中等發(fā)達(dá)國家和發(fā)達(dá)國家最大的不同點(diǎn)之一。
　　
　　有好的投資，那肯定要有資金。資金方面，其實(shí)我們的狀況還是比其他國家更好，地方政府和中央政府加起來的負(fù)債只不過占GDP60%不到，其他發(fā)展中國家、發(fā)達(dá)國家普遍達(dá)到100%以上，日本達(dá)到240%。
　　
　　而且我們在用積極財(cái)政政策，和發(fā)達(dá)國家用積極財(cái)政政策有本質(zhì)上的差異。我們的基礎(chǔ)設(shè)施很多是瓶頸的，這方面的投資會(huì)形成有效資產(chǎn)的，不像發(fā)達(dá)國家是挖個(gè)洞補(bǔ)個(gè)洞。
　　
　　發(fā)達(dá)國家一般認(rèn)為政府的財(cái)政赤字不應(yīng)該超過3%，我們作為發(fā)展中國家，只要財(cái)政政策的錢是用來補(bǔ)短板的，赤字率是可以超過3%的，而且它是一個(gè)資產(chǎn)，所以凈負(fù)債不會(huì)超過3%。今年政府工作報(bào)告把財(cái)政赤字提高到3%,我個(gè)人認(rèn)為在未來如果有必要的話，實(shí)際上是可以突破3%。
　　
　　我們主要的問題是，用地方政府投資平臺(tái)借銀行或影子銀行的短債進(jìn)行長期的基礎(chǔ)設(shè)施投資，存在期限不配套的問題。我很高興看到財(cái)政部從去年發(fā)了3.2萬億的地方政府的公債來置換原來的地方債，將來這方面還有加大的空間。
　　
　　除了財(cái)政的錢之外，還有民間儲(chǔ)蓄高，占到GDP的50%，可以用政府的錢來翹動(dòng)民間的錢。投資需要有外匯進(jìn)口機(jī)器設(shè)備原材料等，我國有3.3萬億美元的儲(chǔ)備，在世界居第一位。這是我國跟其他發(fā)展中國家不同的地方，其他發(fā)展中國家也有好的投資機(jī)會(huì)，但是，一般發(fā)展中國家不是政府財(cái)政狀況不好，或民間儲(chǔ)蓄低、或外匯不足，在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，也就沒有辦法做。
　　
　　如果政府的錢主要用來補(bǔ)基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境、城鎮(zhèn)化的短板，那么，鋼筋、水泥、平板玻璃、電解鋁的產(chǎn)業(yè)的過剩產(chǎn)能就會(huì)少些，經(jīng)濟(jì)增長的速度也會(huì)快些，民間進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)的積極性就會(huì)高。
　　
　　如果有這些投資，就業(yè)就會(huì)增加�！笆�三五”規(guī)劃中提出在未來五年達(dá)到6400萬個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，我認(rèn)為保持一定的投資增長速度，就可以創(chuàng)造足夠的就業(yè)。而且這些投資并不是“挖個(gè)洞補(bǔ)個(gè)洞”，而是能夠提高生產(chǎn)率的補(bǔ)短板。生產(chǎn)率提高后，家庭收入就會(huì)增加，消費(fèi)就會(huì)增加。投資和消費(fèi)都增加了，即使在外部需求不足的狀況下，就像政府工作報(bào)告所說的我國經(jīng)濟(jì)“韌性強(qiáng)、潛力足、回旋余地大”，把這些可用的機(jī)會(huì)用好，我相信“十三五”期間保持每年6.5%以上的增長的目標(biāo)是可以實(shí)現(xiàn)的，兩個(gè)翻番目標(biāo)也可以實(shí)現(xiàn)。
　　
　　并且如果我們保持6.5%以上的經(jīng)濟(jì)增長速度，每年對(duì)全世界的增長貢獻(xiàn)是1個(gè)百分點(diǎn)，現(xiàn)在世界經(jīng)濟(jì)的增長也就只有3個(gè)百分點(diǎn)，每年我國對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)還會(huì)在30%左右，中國還是世界經(jīng)濟(jì)增長的引擎。同時(shí)，這些投資也都是在補(bǔ)短板，和供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革的目標(biāo)是一致的，經(jīng)濟(jì)效率、質(zhì)量會(huì)更高。并且，維持一個(gè)6.5%的中高速增長，也將為其他結(jié)構(gòu)性改革提供一個(gè)良好的外部環(huán)境。所以，我相信結(jié)構(gòu)性改革的目標(biāo)也能夠?qū)崿F(xiàn)，中國的經(jīng)濟(jì)會(huì)不僅增長得快，而且中國經(jīng)濟(jì)的效益和質(zhì)量也會(huì)不斷的提高。